Calculateur de Valorisation Pré et Post-Investissement
Calculez les valorisations d'entreprise et comprenez la dilution des actions
Les valorisations pré et post-investissement sont des concepts cruciaux dans le financement des startups et les tours d'investissement. Ils aident à déterminer la propriété et le contrôle de l'entreprise :
- Valorisation pré-investissement : La valeur de l'entreprise avant de recevoir un nouvel investissement
- Valorisation post-investissement : La valeur de l'entreprise après avoir reçu un nouvel investissement (Pré-investissement + Nouvel investissement)
Comprendre ces concepts est essentiel tant pour les investisseurs que pour les fondateurs car ils impactent directement les pourcentages de propriété et le contrôle de l'entreprise.
Valorisation Pré-Investissement
Valorisation Pré-Investissement = Nombre d'Actions Existantes × Prix par Action
Valorisation Post-Investissement
Valorisation Post-Investissement = Valorisation Pré-Investissement + Nouvel Investissement
Pourcentages de Propriété
% Nouvel Investisseur = (Nouvel Investissement ÷ Valorisation Post-Investissement) × 100
% Actionnaires Existants = (Valorisation Pré-Investissement ÷ Valorisation Post-Investissement) × 100
La dilution se produit lorsque de nouvelles actions sont émises, réduisant les pourcentages de propriété des actionnaires existants. Il est important de comprendre :
- Dilution Économique : Réduction de la valeur de chaque action
- Dilution du Contrôle : Réduction du pouvoir de vote et du contrôle
- Protection Anti-dilution : Mécanismes pour se protéger contre la dilution future
Bien que la dilution réduise le pourcentage de propriété, elle ne signifie pas nécessairement une réduction de valeur si l'investissement conduit à la croissance de l'entreprise.
Exemple 1 : Tour d'Investissement Simple
- L'entreprise a 1 000 000 actions à 1 € chacune
- Valorisation pré-investissement : 1 000 000 €
- Nouvel investissement : 250 000 €
- Valorisation post-investissement : 1 250 000 €
- Part du nouvel investisseur : 20%
- Actionnaires existants : 80%
Exemple 2 : Impact de Tours Multiples
Considérez l'effet cumulatif de plusieurs tours d'investissement :
- Propriété initiale : 100%
- Après Série A (20% de dilution) : 80%
- Après Série B (20% de dilution supplémentaire) : 64%
- Cela démontre comment plusieurs tours peuvent impacter significativement la propriété des fondateurs
Qu'est-ce qui est préférable : une valorisation pré ou post-investissement plus élevée ?
Du point de vue d'un fondateur, une valorisation pré-investissement plus élevée est généralement meilleure car elle signifie moins de dilution pour le même montant d'investissement. Cependant, des valorisations réalistes sont importantes pour les tours futurs.
Comment les obligations convertibles affectent-elles la valorisation ?
Les obligations convertibles se convertissent généralement en actions avec une décote par rapport au prix du prochain tour. Cela affecte la valorisation pré-investissement effective et les calculs de dilution lors de la conversion des obligations.
Dois-je inclure les stock-options des employés dans les calculs ?
Oui, il est important de prendre en compte le pool d'options dans vos calculs. La taille du pool d'options affecte les valorisations pré et post-investissement et doit être prise en compte dans les calculs de dilution.